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En bref : • Michael Burry, investisseur célèbre du film "The Big Short", critique Tesla pour sa dilution d'actions estimée à 3,6% par an. • Selon Burry, Wall Street ignore l'impact des compensations en actions sur les bénéfices réels, créant une dilution permanente pour les actionnaires existants. • Le récent package de compensation d'Elon Musk, approuvé par les actionnaires et estimé jusqu'à 1 trillion de dollars, devrait accélérer cette dilution. • Burry critique également Tesla pour sa tendance à se réinventer constamment (voitures autonomes, robots) afin de maintenir l'engouement des investisseurs. |
Sommaire
Quand Michael Burry s’attaque à Tesla
Michael Burry, l’investisseur légendaire rendu célèbre par The Big Short, critique à nouveau Tesla. Figurez-vous qu’il parle maintenant de l’impact des compensations en actions sur la valeur réelle des entreprises. Curieux d’en savoir plus ? Jetez un œil à cet article détaillé.
L’Étrange Trajectoire de Burry
Burry est un personnage captivant. Neurologue de formation, il a fait un virage inattendu vers l’investissement dans les années 1990. C’est l’un des premiers à avoir flairé la crise des subprimes, ce qui lui a valu une renommée quasi-mythique grâce à Michael Lewis et le film où Christian Bale l’incarne.
La Dilution Inquiétante des Actions
Burry affirme que Wall Street ignore trop souvent l’impact réel des compensations en actions sur le calcul des bénéfices, provoquant une dilution permanente des actionnaires existants. Avec un collègue, il a même créé une formule pour estimer cette dilution.
Tesla dilue ses actionnaires d’environ 3,6% par an, sans rachats pour compenser.
| Entreprise | Taux de dilution |
|---|---|
| Tesla | 3,6% |
| Amazon | 1,3% |
| Palantir | 4,6% |
Le Colossal Package de Musk
Saviez-vous qu’Elon Musk dispose d’un énorme plan de compensation ? Les actionnaires ont récemment approuvé un package d’options sur actions valant jusqu’à 1 trillion de dollars. Burry y voit une recette pour la destruction de valeur future.
Avec ce package, la dilution va certainement continuer, ce qui n’est pas bon pour la valorisation déjà élevée de Tesla.
Une Réinvention Continuelle
Burry critique également la façon dont Tesla, autrefois centré sur les voitures électriques, se réinvente constamment pour séduire ses investisseurs. D’abord les voitures autonomes, maintenant les robots, chaque nouvelle tendance semble servir à maintenir « le culte d’Elon » actif.
Le culte d’Elon reste fidèle jusqu’à ce que la concurrence arrive.
Réflexions Finales
Burry, on l’aime ou on le déteste, ne manque jamais d’arguments solides. Cependant, parier contre un marché irrationnel peut être risqué. Tesla est peut-être surcotée, mais le marché a ses propres raisons. Après tout, la passion des investisseurs ne peut-elle pas brouiller la logique financière ?
Alors, que pensez-vous de l’avenir de Tesla ? Ce géant saura-t-il garder son éclat face aux défis ?
Je m’appelle Julien Ducret et je vis à Paris. Tesla, c’est mon obsession. J’ai toujours aimé l’électrique, mais tu sais quoi ? Voir une Model S traverser la campagne au lever du soleil, ça m’a donné envie d’écrire sur cette révolution qui roule vite !